《2012年5月24日》根據「安永會計師事務所」最近進行的一項研究結果顯示，香港強制性公積金（「強積金」）制度已達到預期目標，成為本港勞動人口的職業退休儲蓄計劃。

是次研究由「香港保險業聯會」、「香港投資基金公會」及「香港信託人公會」組成的「業界聯合小組」(Joint Industry Group)，委託「安永會計師事務所」進行，目的是從強積金的基金選擇、基金表現及收費各方面，與其他國家的界定供款退休計劃作出比較，從而審視強積金的發展與現況。同時，參考其他國家比較成熟的退休計劃而從中藉鏡，令強積金制度更趨完善。

用作比較而揀選的退休計劃

是次研究基於性質、營運模式、管理資產規模及計劃的成熟程度，而揀選了澳洲、智利、新加坡及英國的退休計劃作比較。雖然新加坡的退休計劃與強積金的結構有明顯差異，但其退休計劃為亞洲區內發展得較為完善的退休計劃之一，故亦包括其中。

研究結果 (1)：強積金制度過去十年穩妥發展

在過去11 年，強積金已發展成擁有超過250 萬成員及累積超過3,650 億港元資產的退休計劃，而僱員的參與率高達99% (來源：積金局)，從而確保本港的勞動人口享有一定的退休儲蓄。

從環球經驗所知，退休金制度需時40年以達致成熟。而過去十年，憑藉健全的製度作支持，強積金得以發展良好，即使現時尚屬早期的發展階段，強積金亦能為成員提供相當數量及類型的基金以作投資選擇，而成員更可靈活地更改投資組合。

最近，多間服務提供商調低管理費，強制性供款的最高有關入息水平被提高，以及即將推出「僱員自選安排」(俗稱「強積金半自由行」) ，均顯示強積金漸趨成熟，並進入一個新的發展階段。

研究結果 (2)：與海外退休計劃比較強積金投資表現良好

以不同年期與其他地區作比較，強積金一年及五年期的投資表現較佳，而三年期的表現則較遜色，主要是因為成員的投資選擇，以及全球金融危機為投資表現帶來的影響所致。

大部份成員的資產分配偏重於股票，尤其是港股，這有助他們渡過兩次金融危機，但卻帶來短期的市場波動。另外，亦有較多的成員持有低風險、低迴報的投資組合，超過24% 的整體資產投資於債券基金、貨幣市場基金及保證基金(數據源：積金局2011年12月的統計數字)。

我們希望強積金計劃的成員能採取一個較均衡的投資策略，組合包括股票及債券，並分散全球。

研究結果 (3)：與海外退休計劃比較 < /strong>　收費水平趨向樂觀

香港作為​​環球資產管理中心，可提供具競爭力的架構及規模，因此，強積金基金管理費因而受惠，並且相對於海外退休計劃而言，收費屬理想。

所有費用包括行政費及信託人費用，亦與其他司法管轄地區的製度，於其相近的發展階段之收費相若。

強積金在港推行年期相對較短，整體的投資金額比其他地方較少(例如：澳洲的退休資產是香港的20倍)，因此其費用較受影響；而同樣重要是，強制性供款的最高有關入息水平及平均賬戶資產相對於海外退休計劃亦較低。因此，強積金固定的運作成本對較小的賬戶資產來說佔相當大的百分比。

強積金的發展將日趨成熟，透過提高強制性供款的最高有關入息水平及加強鼓勵成員增加自願性供款，為計劃帶來更大的規模經濟效益，相信管理費將會有進一步下調的空間。

業界樂於與積金局積極合作，共同分析成本，以便更能掌握日後所面對的挑戰，並找出進一步改善的地方。

研究結果 (4)：強積金存在改善空間

隨著新一屆政府上場，以及大眾十分關注人口老化所帶來的問題，我們認為現時是一個適當的時機為將來作出長遠計劃。

退休計劃一般而言有3大支柱，分別為「社會保障安全網」、「職業退休計劃」(如強積金)及「自願性儲蓄」，最終目的是希望令在職人士於退休後擁有足夠的儲備，以應付日常生活及醫療開支。

審視及檢討強積金以訂立更具策略的願景、目標及投資信念，可為持分者提供更清晰的概念。

強積金容許成員自行決定如何配置供款，這是強積金的優點之一，然而，許多成員卻沒有時間或專業知識作出合適而明智的選擇。參考其他地區的退休計劃，強積金可鼓勵他們選擇預設基金，當局更應訂立預設基金的框架，明確界定責任及建議配置供款的​​程序。

研究結果 (5)：缺乏鼓​​勵投資建議影響成員的退休福利

在大多數已發展的國家中，已肯定個人對退休策劃建議的需要，以便籌劃更佳的退休計劃，而此服務多由專業人士所提供，協助訂立個人退休保障目標，從而建議一個包含社會保障(如有) 、職業退休計劃的強制性及自願性儲蓄，以及其他自願性的儲蓄。

我們建議決策部門應審視理財諮詢服務的模式及薪酬回報，並放寬有關私隱條款的法則。

建議

因應「安永會計師事務所」的調查結果及觀察所得，「業界聯合小組」提出下列建議，以完善強積金制度，並協助香港的勞動人口達成理想的退休目標。

香港政府於11年前倡議並推行的強積金計劃是項重要政策，否則未能應付因人口急劇老化而衍生出來的種種問題。

「業界聯合小組」期望透過是次調查引起大眾討論如何制定及完善現時的強積金制度， 從而令其成為本港退休保障的重要支柱，讓香港人為退休生活 作好準備。

有關「業界聯合小組」的機構成員

香港保險業聯會 (保聯)

香港保險業聯會於1988年8月8日成立，乃承保商之自律監管機構，以推動及促進香港保險業的發展為宗旨。保聯更於1994年12月29日註冊為有限公司，進一步鞏固及簡化組織結構，並獲得香港特別行政區政府全面認可，擔當日益重要的保險業的代表機構。保險業乃香港少數享有高度自治的行業之一，與政府的審慎監管機制相輔相成。保聯一方面經常與保險業監理專員對話，協商影響保險業之法例事宜，另一方面則積極推動及完善業內的自律監管制度，提高保險業的專業水平，加強市民對保險業的信心。
(www.hkfi.org.hk)

香港投資基金公會 ( 基金公會)

香港投資基金公會是一個代表香港投資基金管理行業的專業組織。基金公會主要工作包括諮詢及投資者教育。在諮詢工作上，基金公會代表會員公司就各項影響基金業的條例守則及其它相關事宜進行檢討，反映業界的意見(涉及的基金包括單位信託基金、互惠基金及退休金等各類基金) 。另外一項非常重要的工作是向公眾解釋基金在退休及其他個人理財方面所扮演的角色。基金公會現有50家基金公司會員；截至2012年3月底，這些公司合共管理約1,270只證監會認可基金，資產總值約10,000億美元。此外，公會有69家附屬及聯席會員。 (www.hkifa.org.hk)

香港信託人公會

香港信託人公會成立於1991年，以代表香港信託及受託人服務業。作為專業團體，香港信託人公會與退休金及基金界緊密合作，以推動業界的整體發展，和主要透過為行內服務業者提供教育及製定最佳行業準則，來提高專業水平及企業管治標準。香港信託人公會並代表業界就立法/ 規管（如信託法改革方案及退休金自由行）的諮詢，向政府、監管機構及相關團體提供具權威的意見及響應，同時確保香港長期保持其國際信託服務中心的地位。 (www.hktrustees.com)