《2012年5月24日》根据「安永会计师事务所」最近进行的一项研究结果显示，香港强制性公积金（「强积金」）制度已达到预期目标，成为本港劳动人口的职业退休储蓄计划。

是次研究由「香港保险业联会」、「香港投资基金公会」及「香港信托人公会」组成的「业界联合小组」(Joint Industry Group)，委托「安永会计师事务所」进行，目的是从强积金的基金选择、基金表现及收费各方面，与其他国家的界定供款退休计划作出比较，从而审视强积金的发展与现况。同时，参考其他国家比较成熟的退休计划而从中借镜，令强积金制度更趋完善。

用作比较而拣选的退休计划

是次研究基于性质、营运模式、管理资产规模及计划的成熟程度，而拣选了澳洲、智利、新加坡及英国的退休计划作比较。虽然新加坡的退休计划与强积金的结构有明显差异，但其退休计划为亚洲区内发展得较为完善的退休计划之一，故亦包括其中。

研究结果 (1)：强积金制度过去十年稳妥发展

在过去 11 年，强积金已发展成拥有超过 250 万成员及累积超过 3,650 亿港元资产的退休计划，而雇员的参与率高达99% (来源：积金局)，从而确保本港的劳动人口享有一定的退休储蓄。

从环球经验所知，退休金制度需时40年以达致成熟。而过去十年，凭借健全的制度作支持，强积金得以发展良好，即使现时尚属早期的发展阶段，强积金亦能为成员提供相当数量及类型的基金以作投资选择，而成员更可灵活地更改投资组合。

最近，多间服务提供商调低管理费，强制性供款的最高有关入息水平被提高，以及即将推出「雇员自选安排」(俗称「强积金半自由行」) ，均显示强积金渐趋成熟，并进入一个新的发展阶段。

研究结果 (2)：与海外退休计划比较　强积金投资表现良好

以不同年期与其他地区作比较，强积金一年及五年期的投资表现较佳，而三年期的表现则较逊色，主要是因为成员的投资选择，以及全球金融危机为投资表现带来的影响所致。

大部份成员的资产分配偏重于股票，尤其是港股，这有助他们渡过两次金融危机，但却带来短期的市场波动。另外，亦有较多的成员持有低风险、低回报的投资组合，超过24% 的整体资产投资于债券基金、货币市场基金及保证基金 (数据源：积金局2011年12月的统计数字)。

我们希望强积金计划的成员能采取一个较均衡的投资策略，组合包括股票及债券，并分散全球。

研究结果 (3)：与海外退休计划比较 　收费水平趋向乐观

香港作为环球资产管理中心，可提供具竞争力的架构及规模，因此，强积金基金管理费因而受惠，并且相对于海外退休计划而言，收费属理想。

所有费用包括行政费及信托人费用，亦与其他司法管辖地区的制度，于其相近的发展阶段之收费相若。

强积金在港推行年期相对较短，整体的投资金额比其他地方较少 (例如：澳洲的退休资产是香港的20倍)，因此其费用较受影响；而同样重要是，强制性供款的最高有关入息水平及平均账户资产相对于海外退休计划亦较低。因此，强积金固定的运作成本对较小的账户资产来说占相当大的百分比。

强积金的发展将日趋成熟，透过提高强制性供款的最高有关入息水平及加强鼓励成员增加自愿性供款，为计划带来更大的规模经济效益，相信管理费将会有进一步下调的空间。

业界乐于与积金局积极合作，共同分析成本，以便更能掌握日后所面对的挑战，并找出进一步改善的地方。

研究结果 (4)：强积金存在改善空间

随着新一届政府上场，以及大众十分关注人口老化所带来的问题，我们认为现时是一个适当的时机为将来作出长远计划。

退休计划一般而言有3大支柱，分别为「社会保障安全网」、「职业退休计划」(如强积金)及「自愿性储蓄」，最终目的是希望令在职人士于退休后拥有足够的储备，以应付日常生活及医疗开支。

审视及检讨强积金以订立更具策略的愿景、目标及投资信念，可为持分者提供更清晰的概念。

强积金容许成员自行决定如何配置供款，这是强积金的优点之一，然而，许多成员却没有时间或专业知识作出合适而明智的选择。参考其他地区的退休计划，强积金可鼓励他们选择预设基金，当局更应订立预设基金的框架，明确界定责任及建议配置供款的程序。

研究结果 (5)：缺乏鼓励投资建议　影响成员的退休福利

在大多数已发展的国家中，已肯定个人对退休策划建议的需要，以便筹划更佳的退休计划，而此服务多由专业人士所提供，协助订立个人退休保障目标，从而建议一个包含社会保障 (如有) 、职业退休计划的强制性及自愿性储蓄，以及其他自愿性的储蓄。

我们建议决策部门应审视理财咨询服务的模式及薪酬回报，并放宽有关私隐条款的法则。

建议

因应「安永会计师事务所」的调查结果及观察所得，「业界联合小组」提出下列建议，以完善强积金制度，并协助香港的劳动人口达成理想的退休目标。

总结

香港政府于11年前倡议并推行的强积金计划是项重要政策，否则未能应付因人口急剧老化而衍生出来的种种问题。

「业界联合小组」期望透过是次调查引起大众讨论如何制定及完善现时的强积金制度， 从而令其成为本港退休保障的重要支柱，让香港人为退休生活 作好准备。

有关「业界联合小组」的机构成员

香港保险业联会 (保联)

香港保险业联会于1988年8月8日成立，乃承保商之自律监管机构，以推动及促进香港保险业的发展为宗旨。保联更于1994年12月29日注册为有限公司，进一步巩固及简化组织结构，并获得香港特别行政区政府全面认可，担当日益重要的保险业的代表机构。 保险业乃香港少数享有高度自治的行业之一，与政府的审慎监管机制相辅相成。保联一方面经常与保险业监理专员对话，协商影响保险业之法例事宜，另一方面则积极推动及完善业内的自律监管制度，提高保险业的专业水平，加强市民对保险业的信心。
(www.hkfi.org.hk)

香港投资基金公会 (基金公会)

香港投资基金公会是一个代表香港投资基金管理行业的专业组织。基金公会主要工作包括咨询及投资者教育。在咨询工作上，基金公会代表会员公司就各项影响基金业的条例守则及其它相关事宜进行检讨，反映业界的意见 (涉及的基金包括单位信托基金、互惠基金及退休金等各类基金) 。另外一项非常重要的工作是向公众解释基金在退休及其他个人理财方面所扮演的角色。基金公会现有50家基金公司会员；截至2012年3月底，这些公司合共管理约1,270只证监会认可基金，资产总值约10,000亿美元。此外，公会有69家附属及联席会员。(www.hkifa.org.hk)

香港信托人公会

香港信托人公会成立于1991年，以代表香港信托及受托人服务业。作为专业团体，香港信托人公会与退休金及基金界紧密合作，以推动业界的整体发展，和主要透过为行内服务业者提供教育及制定最佳行业准则，来提高专业水平及企业管治标准。香港信托人公会并代表业界就立法 / 规管（如信托法改革方案及退休金自由行）的咨询，向政府、监管机构及相关团体提供具权威的意见及响应，同时确保香港长期保持其国际信托服务中心的地位。(www.hktrustees.com)